三元逐渐成为物流车电池路线的主流
此次公告中103款物流车车型中,71款采用三元材料路线,22款采用磷酸铁锂路线,7款采用锰酸锂路线,3款采用铅酸电池路线。此次公告中三元占比69%,而2015年三元在电动专用车中占比为62%左右,即三元占比在新出车型中呈现逐步提升趋势,我们认为这主要是电动物流车最新网传补贴政策要求单位载质量能量消耗量Ekg不高于0.5,因此能量密度较高、同等电量电池质量更低的三元路线相对较优。
继续坚定看好三元电池路线
今年新能源乘用车与物流车大概率将爆发,而新能源乘用车与物流车大都以三元为主,根据我们测算,今年三元电池需求量有望从去年的4.4GWh翻番增长至9.5GWh。三元电池路线中电芯我们重点推荐关注澳洋顺昌与亿纬锂能,三元正极推荐关注当升科技与杉杉股份,中高端隔膜推荐关注沧州明珠,上游钴资源推荐关注华友钴业。
电动物流车爆发将拉动电机需求放量
除电池以外,物流车爆发对新能源电机亦有一定拉动,推荐布局物流车较多的方正电机。虽然乘用车与物流车爆发对电机整体的需求拉动弹性不如三元电池,但在物流车领域布局较多的方正电机有望受益,此次公告的103款物流车车型中,方正电机旗下德沃士进入了11款,占比11%,下半年物流车如爆发,公司也有望受益。
