2016年11月22日,工信部发布通知,公开征求对《汽车动力电池行业规范条件》(2017年)的意见(以下简称“意见稿”),对动力电池单体企业和系统企业提出相关规范条件。意见稿明确提出,锂离子动力电池单体企业年产能力不低于80亿瓦时,金属氢化物镍动力电池单体企业年产能力不低于1亿瓦时,超级电容器单体企业年产能力不低于1千万瓦时。系统企业年产能力不低于80000套或40亿瓦时。
分析与判断
短期偏空,但长期利好龙头
意见稿对电池企业的产能设置了较高的门槛,要求锂离子动力电池单体企业年产能力不低于8GWh。而从目前电池企业的产能来看,多数企业产能都不能达到此要求,能满足此要求的仅有比亚迪一家,CATL、沃特玛、合肥国轩和力神等完成产能扩充后预计能达到要求。
短期来看,多数动力电池企业将会因产能未达要求而被挡在准入名单之外,销量和生产积极性受到影响,但长期来看,行业集中度有望提高,利好动力锂电池龙头。
动力电池无需产能乱象有望得到遏制,龙头企业仍然具有产业话语权
新能源汽车的野蛮生长拉升了对动力电池的需求,在经历一波产能扩充后,目前,国内动力电池供给呈现高端供给不足,低端产能过剩的局面。淘汰低端过剩产能、优化产能结构是动力电池行业发展面临的亟需解决的问题。
在意见稿提出的准入门槛的限制下,不具有技术优势、产能规模较小的企业将会逐渐退出,从而加速低端落后产能的淘汰,动力电池产能乱象有望得到遏制。行业重新洗牌后,市场集中度将提高,龙头企业的市场话语权有望提升。
关注龙头电池厂商配套公司
短期,动力电池产量释放可能会受到一定程度影响,但长期看好龙头企业的确定性增长。建议关注龙头电池厂商配套公司,鉴于锂电上游材料在整个产业链中紧缺度较高,从上半年情况看,景气度较高,建议重点关注新宙邦(电解液),天赐材料(电解液),当升科技(正极材料)。
投资建议
未来低端落后产能有望加速退出,动力电池产能乱象有望得到遏制,行业集中度提高,龙头企业仍然具有产业话语权,长期看好龙头企业的确定性增长,建议关注龙头电池厂商配套公司。
风险提示
动力电池产能结构优化不达预期;新能源汽车政策不达预期。
