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十一年成功逆袭:特斯拉被高估了吗?

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-09-30  来源:财新网  浏览次数:545
核心提示:9月24日,通用汽车前董事长鲍勃卢兹(BobLutz)称特斯拉股价被严重高估。这并不是同行找茬:9月4日,在宣布特斯拉千兆工厂落地内华
 9月24日,通用汽车前董事长鲍勃·卢兹(BobLutz)称特斯拉股价被严重高估。这并不是同行“找茬”:9月4日,在宣布特斯拉千兆工厂落地内华达的消息后,特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)自己公开承认特斯拉股价被高估了,随后特斯拉股价应声大跌3%。而就在今年9月初,特斯拉每股股价飙升至272美元,股票评级被上调至“买入”。

    特斯拉真的被高估了么?从当年的“濒临破产”到如今的“风光无限”,特斯拉又是如何成功逆袭的?让我们一起来看看特斯拉的精彩“逆袭史”:

    2003年特斯拉诞生

    包括MartinEberhard和MarcTarpenning在内的5位硅谷企业家建立了特斯拉电动汽车公司(TeslaMotors)。公司根据电气工程师和物理学家尼古拉·特斯拉(NikolaTesla)命名,旨在加速让世界成为电动交通,使续航能力强的电动车越来越可能被大众消费。而TeslaRoadster纯电动跑车使用的正是直接从尼古拉·特斯拉1882年的原始设计继承而来的交流电机。

    2004年马斯克加入

    “钢铁侠”伊隆·马斯克(ElomMusk)是2004年才加入特斯拉的团队的,和MartinEberhard和MarcTarpenning联手实现了ACPropulsion公司研发的电动跑车Tzero的商业化。

    作为目前世界上风头最劲的企业家、投资人和创业者,伊隆·马斯克成功的赢得了商人、设计师、科技发烧友的青睐。1999年,Musk创立在线进入和邮件支付服务公司X,即为后来的Paypal的前身。2002年,马斯克成立SpaceX(spaceexplorationtechnologies)——一家私人太空发射公司,在2010年12月成为了第一个能够发射回收宇宙飞船的私人公司。在2004年加入特斯拉之后,Musk仍然没有停下脚步:在2008年,Musk和表弟LyndonRive成为了太阳能科技公司SolarCity的联合创始人,Musk也成为了Solarcity的最大股东。

    2006年Roadster发布

    特斯拉纯电动敞篷跑车Roadster原型(RoadsterProtype)公开发布,特斯拉公司筹集了6千万美元并花费了其中250万美元造出了这辆两座纯电动跑车,并从2008年2月开始量产。Roadster是在GeneralMotors的两座电动车EV-1上市10年后上市的。EV-1于1996到1999年间生产销售,是全球第一辆量产的电动汽车,最终因100MILES的最长里程限制失败。

    Roadster在4秒内可以加速到每小时60英里,并成为第一辆使用锂电池技术续航能力达到320公里以上的纯电动跑车。2010年Roadster的美国售价为10.9万美元,到2010年7月为止,Tesla公司生产了1200多台Roadster并销往全球28个国家和地区。

    特斯拉量产的最初目标市场是“让一部分富人先买起来”。直到2008年为止,特斯拉的大部分销售还是通过人脉、智能手机和网络实现。

    《纽约时报》2006年7月援引特斯拉前CEOMartinEberhard的话称:

    手机、冰箱、彩电,他们一开生产的时候都不是作为低端消费品的,他们都相对比较昂贵……(生厂商之所以这么做)并不是因为他们很愚蠢或者他们认为真正的市场在于高端市场,而是因为这样做可以让生产开动起来。

    但是马斯克却一直强调,特斯拉的目标是迎合低价电动车的大众市场,并希望特斯拉第三代电动车可以便宜到2万美元左右。

    2007年高层换血,Musk被起诉

    对于特斯拉说,这是公司高层大换血的一年:

    这一年,特斯拉原创始人之一MartinEberhard离开了特斯拉,并在随后通过起诉Musk,指出自己是被Musk挤出特斯拉的,还将Roadster生产延迟的罪过归咎于Musk对技术和细节的过分追求上。有报道称Musk为了将MartinEberhard赶出公司把自己价值800万美元的优先股转为了普通股,随后VantagePoint合伙人JimMarver也离开了特斯拉董事会,Musk真正大权在握。这场官司打到了2009年9月,最终双方和解,但细节一直没有对外透露。

    2008-2009“没钱”+召回,特斯拉面对双重危机

    在席卷全球的经济危机之下,由于生产延误和成本超支的问题,特斯拉差一点破产。几经挣扎,特斯拉终于筹集了1亿美元的资金支持ModelS的研发生产,这其中有Musk自己搭进去的3500万美元。

    2009年,特斯拉迎来转机,获得了美国政府提供的4.65亿美元的低息贷款:其中的3.65亿美元用于制造ModelS,剩下的一亿美元投入到动力系统制造工厂。不过美国能源局(DOE)的贷款不是白拿的,Musk必须持有特斯拉公司65%的股份,否则将属于违约。根据一份S-1文件,到2009年12月31日为止,特斯拉收入约为1470万美元,而这一数字在2009年年底上升到1亿1190万美元。

    除了经济问题外,特斯拉产品的安全问题也是外界关注的焦点。2009年和2010年间,特斯拉因安全问题两次召回车辆。2009年,由于担心后轮毂扭曲带来的驾失控,特斯拉召回345辆在2008年3月到2009年4月之间生产的Roadster。2010年,特斯拉再次召回439辆Roadster跑车。

    2010年5月“钢铁侠”也缺钱

    身兼数家公司CEO的Musk会没钱么?答案是会的。

    Musk在这份收入清单的备注中这样写道:

    大约4个月前,我没有现金了。为了支付法庭前期费用并抚养我的妻儿,我需要从朋友那里获得一些紧急的贷款……如果不贷款的话,我将没有任何的流动资产。通过这些贷款,我目前有的流动资金在65万美金以下。这些钱需要支付我的妻子Justine、孩子和我自己每个月大约20万美元左右的生活费用。

    根据IPO前期的S-1文件,在2009年的最后三个月,特斯拉“烧”了3700万美元现金,直到2010年一季度的时候才把这个数字降到了840万美元,但当季的净亏损依旧保持在2950万美元,而且在美国的市场销量也在下降。

    2010年6月特斯拉终上市

    在经历了金融危机、公司高层换血、召回风波之后,特斯拉终于在2010年初通过IPO募资1亿美元,并于2010年6月29日成功上市。发行价为每股17美元,收盘价格飙升至23.89美元。这一天也成为了特斯拉历史上意义非凡的一天。

    2010特斯拉的对外合作

    特斯拉并不是“独行军”,与各家车企、电动汽车配件生产商和电池研发商的合作一直没有停止。继2009年联手德国戴姆勒后,2010年5月,特斯拉与丰田签订协议,共同开展ModelS的研发工作。7月16日,双方宣布丰田和特斯拉将合作开发电动版丰田RAV4交叉车型。2012年,特斯拉收到戴姆勒公司的第一份订购合同,邀请特斯拉全面开发一款用于奔驰轿车的电动系统。2013年10月30日,特斯拉的“老朋友”松下宣布将在未来四年内向特斯拉提供接近20亿块锂电池,交易价值高达70亿美元。

    2012Roadster退下,ModelS顶上

    2012年,Roadster电动跑车淡出舞台,特斯拉将重心转移至ModelS。

    据统计,到2009年5月,Roadster已经交付了超过200辆。2011年12月,Roadster停止在美国的销售。2012年1月,Roadster正式停止生产。从2006年到2012年初,特斯拉共销售了大约2600辆Roadster。特斯拉ModelS是一辆纯电动、高性能豪华电动车。因电池规格不同,单次续航里程可以达到260公里、370公里和480公里。特斯拉从2012年6月开始正式向用户交付ModelS,随后产量和销售量快速上升,尤其在挪威和加州地区出尽了风头。

    也正是从2012年开始到现在的两年里,特斯拉公司完成了:销售上万辆电动车,全球员工达到6000人,确定了世界上电池生产量惊人的“千兆工厂”的厂址,股价从IPO后涨了1000%。

    2013年2月关于ModelS性能的口水战

    马斯克和《纽约时报》记者JohnBroder就特斯拉性能展开“掐架”,下面是双方主要争执的报道内容

    2013年5月财报喜人+测评高分,特斯拉迎来春天

    2013年一季度公布,特斯拉首次实现季度盈利。

    2013年5月美国《消费者报告》(ConsumerReports)发布测试报告,在满分100分中,给予了特斯拉ModelS电动房车99分高分!成为了报告测试所有车型中得分最高的电动车。《消费者报告》评价ModelS虽然在价格和里程上还有少许瑕疵,但是是“绝对卓越”的:

    特斯拉ModelS在所有你所知道的汽车特性上都是最领先的,是一款非常灵活、迅速的掀背式电动豪华车。

    同期车辆评价比较

    同样是在2013年5月,特斯拉公布13年1季度财报,这也成为了公司首份公开的财报:每股收益为0.12美元,大大超过此前预期的0.03美元的每股价格。从2012年Q4到2013年Q1,销售额环比上涨83%,达到5.62亿美元。

    2013年6月-9月特斯拉的中国计划

   据美媒报道,特斯拉已在北京设立首家中国体验店,并期待在2013年内进入中国市场。2013年8月22日,Musk正式宣布开始接受中国国内的预定,随后股价大涨6.4%。对于特斯拉股价飞涨,《福布斯》却态度消极,认为特斯拉2013年1季度业绩喜人是以为一些不可复制的因素,存在隐患,发文表示特斯拉股价泡沫必破。

    2013年9月,特斯拉中国区总经理郑顺景在其个人微博上宣布:TESLAModelS从现在正式接受预订,这意味着特斯拉吹响了进军中国市场的号角。但因为商标被抢注等原因,特斯拉并未开始正式营业。到2014年1月,特斯拉已经在中国获得了超过200辆车的订单。

    2013年11月

    特斯拉公布了2013Q3财报:第三季度特斯拉里营收为4.31亿美元,而去年同期的营收仅为5000万美元。虽然公司的净亏损依旧为3849万美元,但比去年同期高达1.11亿美元的亏损来说已经明显好转。


    2013年11月

    特斯拉宣布将从2014年起开发价格更低的第三代电动车,价格将定在3万到3.5万美元之间,并期待这款电动车可以为特斯拉开拓更广阔的市场。

    2014年2月2013财报

    特斯拉公布了2013年第四季度和全年财报:2013年Q4,特斯拉共销售6892辆ModelS车型,实现盈利1700万美元,净亏损达1600万美元。同时一季度每股盈利达到0.12美元,高于市场预期的0.07美元每股。2013全年,特斯拉共出售ModelS2.245万辆,净亏损为7400万美元。

    2014年2月26日“千兆工厂”计划出炉

    一直以来,特斯拉都认为有限的电池供应和高额的生产成本阻碍了公司快速扩张的步伐,早在2013年年底,关于特斯拉将要建造一个可以承担其第三代车型电池供应重任的大型电池生产厂的消息就已经传出。2月26日,特斯拉官方网站上首次发布了关于“千兆工厂”的声明,关于“千兆工厂”(Gigafactory)这个名字,主要指的是工厂的产能巨大,将达到千兆瓦时级别。声明中明确提出:

    基于特斯拉计划在三年内大规模推广低价电动车的目标,我们需要足够数量且价格越来越低的锂离子电池。通过和战略电池制造伙伴的合作,我们计划建设一个大型的电池生产工厂,可以通过创新生产在达到经济效益的同时减少废物物流,减少开支。

    2014年5月特斯拉与丰田“分手”

    特斯拉发布2014年一季度财报:截止到3月31日,特斯拉营收为6.21亿美元,高于2013年Q4的5.62亿美元,但净亏损却进一步扩大达到了4980万美元,在净利润上也不及2013年一季度的1120万美元。

    同样是在5月,特斯拉的“老朋友”丰田宣布终止与特斯拉共同研发电池的合作,主要原因可能是电动车市场发展不及预期,但分析师认为这并不会影响特斯拉的发展前景。据华尔街见闻援引摩根士丹利分析师AdamJones发布的一份名为“电动车丧命,特斯拉万岁”的报告称:

    特斯拉真正的成功是造了一些表现引人注目的汽车,它们只不过碰巧是电动车……我们知道,如果特斯拉的ModelS车电池续航力翻倍,但开起来一点兴奋不起来,它就根本不会像今天这么成功……要做赢家,特斯拉第三代车必须首先驾驶体验很酷,什么续航力倒是其次。

    2014年5月

    28日,评级机构标准普尔周二授予特斯拉汽车“B-”的发债人评级,低于投资评级四级,评价展望稳定。特斯拉的评级结果与其狭窄的产品关注面、公司规模、“小众和独立”的市场定位有关。

    2014年6月招行卡能分期买Model S

    特斯拉宣布,中国消费者将可以通过招商银行信用卡分期购买ModelS,最低首付30%的税前购车款,并可以选择最多长达48个月的分期付款。如果消费者希望购买60kWh车型,那么最低首付仅为19.44万元,最低月供为9450元。

    2014年6月创造力无限,“公开专利”算个啥

    《华尔街日报》报道,特斯拉汽车公司6月12日宣布,该公司将史无前例地向任何公司公开其专利技术。除了履行“在全球普及电动汽车”的承诺,通过分享快速充电桩技术,特斯拉的举措将加快汽车充电网的扩张,降低特斯拉的行业布局成本。特斯拉CEOMusk甚至戏称这一做法“保守”,称特斯拉的创造力,以及公开专利给行业带来的提升,反而能让他的公司变得更好。

    ElonMusk表示,此举意在刺激电动车市场更为广泛的发展。他透露,特斯拉正与宝马高层讨论该事宜,其中包括分享特斯拉快速充电电池的技术。

    我们相信,特斯拉,以及其他电动车制造商,还有整个世界都将受益于技术平台的快速发展……特斯拉将不会对任何人提起专利诉讼,并真诚地希望我们的技术得到大家的使用。

    2014年7月公布ModelIII计划

    7月16日,马斯克宣布了下一代特斯拉电动车的名字:ModelIII。与特斯拉ModelS豪华版相比,这款ModelIII体积缩小了20%,单次充电后可行驶200英里(约合322公里),价格也定在3万5千美元左右。ModelIII使用了与往届车型相似的电池,却采用了相对低价成本技术,这也是本次降价的关键。ModelIII计划于2016年发布,2017年上市销售,并且可以使用特斯拉的“超级充电桩”进行免费充电。

    7月31日:特斯拉公布了2014财年第二季度财报:特斯拉汽车第二季度营收为7.69亿美元,高于去年同期的4.05亿美元;净亏损为6190万美元,比去年同期净亏损的3050万美元有所扩大。虽然财报结果不那么令人满意,但是特斯拉抛出了交付数据和未来规划为投资者打“强心剂”:特斯拉在2014年将交付35,000辆ModelS,到明年年底为止,出货量将超过10万辆。Musk表示:

    我们保守估计未来ModelS的产量可以达到每周1000辆。(目前的周产量为800辆左右)

    在2015年结束前,特斯拉将进一步提高ModelS产量,使ModelX进入市场并推动电池工厂计划。

    7月31日,松下和特斯拉7月31日发布联合声明,宣布双方就生产锂电池的超级工厂即“千兆工厂”建设达成协议。根据协议,特斯拉将负责提供并管理工厂的土地、建筑和公用设施,松下将投资200亿到300亿万美元负责生产并供应锂电池,并投资生产所需的设备、机器和其他工具。工厂建成后将于2017年开始为特斯拉电动车提供锂电池。

    2014年8月3日

    8月3日:“特斯拉价值50亿美元的电池工厂在美国内华达州里诺破土动工”的消息传出。这意味着,内华达将有望成为争夺特斯拉“千兆工厂”的最终胜利者,并增加6500个工作岗位。不过,特斯拉公司还表示,他们仍在观察加州、德克萨斯州、亚利桑那州和新墨西哥州。

    特斯拉发声明称,经过深度的沟通,特斯拉公司与占宝生达成共识,并同意和解彼此间的一切纠纷,占宝生承诺无偿放弃使用“TESLA”等有关标。这也意味着特斯拉在中国对其商标拥有无可争议的所有权和使用权。早在2006年9月6日,占宝生在12类汽车等商品上申请了“TESLA”商标,并于2009年6月28日获准注册。2013年4月,特斯拉公司针对该商标向商标评审委员会提出争议申请,请求撤销该商标。2013年9月3日,特斯拉公司分别主张占宝生侵害著作权和构成不正当竞争起诉。2014年6月30日,占宝生对特斯拉公司、拓速乐汽车销售(北京)有限公司向北京市三中院提起侵害商标权诉讼。

    8月12日

    据美国财经网站MarketWatch报道,德意志银行的分析师上调特斯拉公司的目标股价至每股310美元,同时将特斯拉股票评级从“持有”级上调到“买入”级。受此利好因素的推动,周一纳斯达克股市收盘,特斯拉股价大涨11.19美元,涨幅达4.51%,收于259.32美元,收盘价创历史新高。此前,已有三家投行将特斯拉公司的目标股价上调至300美元以上:摩根士丹利(MorganStanley)、Dougherty&Co和太平洋皇冠(PacificCrest)分别将目标价设定为320美元、325美元和316美元。

    8月23日马斯克采纳“土豪”建议

    特斯拉CEO伊隆•马斯克(ElonMusk)表示,他将采纳一对纽约夫妇通过硅谷当地报纸《帕罗奥尔托周报》的整版广告提出的很多建议。

    这对夫妇在广告中声称他们都是特斯拉汽车车主,但并未透露姓名。他们提出了很多意见,包括希望特斯拉重新设计中控面板、提供更好的触屏以方便通话、在传感器探测到接近障碍物时发出哔的提示音、将汽车的杯座设计得靠前一些等。

    马斯克的快速反应受到众多粉丝的称赞。一些粉丝在推文中表示:“其他汽车公司的高管会如此快速、公开地回应客户的意见吗?”、“想必其他品牌的车主们从来没有期待他们的想法能被公司高层知晓吧。”

    8月29日特斯拉牵手联通

    根据中国联通与美国特斯拉汽车公司在四川成都签署的共建充电站战略合作协议,双方将在全国20个城市建设超级充电站,120个城市的400个联通营业厅共建充电桩。能否做到有联通营业厅的地方就有特斯拉还取决于双方的战略契合度。

    从今年4月特斯拉正式进入中国市场起,就与中国联通签署了战略合作协议。最初公布的合作是中国联通将为特斯拉用户提供汽车信息化服务。目前每一辆在华销售的特斯拉汽车都搭载由中国联通提供的车载通讯3G/4G服务。此次共建充电站也是中国联通、特斯拉4月份战略合作的延续。

    9月1日

    特斯拉价上周五(8月25日)连续第三个交易日收高:截至上周五收盘,特斯拉股价收涨2.21%,报收于269.70美元。盘中最高攀升至272美元,再创历史新高(8月12日,特斯拉股价收于259.32美元,收盘价创当时历史新高。)

    整个8月份,特斯拉股价累计上扬20.78%,创今年2月份以来最大单月涨幅,而同期纳斯达克综合指数仅录得4.82%的累计涨幅。

    9月2日特斯拉成北欧销量冠军 

    据InternationalBusinessTimes收集的最新的月销售数据显示,特斯拉在北欧销量超过了日产LEAF纯电动车。 

    数据显示,挪威依旧是MODELS在北欧的最大消费国,荷兰紧随其后。目前为止,特斯拉在六个主要北欧国家的月均为638辆,超过日产Leaf月销售588辆成为北欧销量最佳的电动车。按照这种速度,特斯拉将于本年在北欧销售7600辆左右的电动车,约占此前宣布的“超过3万5千辆ModelS”的计划的20%。

    同样在9月2日,美国投资公司StifelNicolaus周二发布研究报告,将特斯拉股票评级上调至“买入”(Buy),并将其目标股价设定为400美元。StifelNicolaus的分析师称,特斯拉的电池寿命和盈利状况“丝毫不会阻碍”投资者的热情。特斯拉汽车股价在纽约股市当日大幅上涨逾5%。

    9月3日-4日“千兆工厂”落地内华达

    抱了半年琵琶,特斯拉“千兆工厂”(gigafactory)终于落地内华达州!据美国全国广播公司财经频道(CNBC)9月3日报道,内华达州政府BrianSandoval办公室相关消息人表示,特斯拉千兆工厂未来将在内华达州建立。“但是他们仍在商讨具体的合作细节”,该消息人士本表示。

    9月4日,特斯拉正式宣布锂电池“千兆工厂”将落户内华达州,预计2017年完成,内华达州将为此奖励特斯拉12.5亿美元。Musk称千兆工厂对于特斯拉的未来来说具有非常重要的意义:“没有它,我们不可能大规模生产电动车。”

    在宣布千兆工厂的计划后,马斯克在回答CNBC记者提问时称:

    我认为,目前我们的股票价格有点高。我是说,如果你关心的是特斯拉的长期发展,那目前股价是好的。但如果你只看短期,就没那么明确了。

    此话一出,特斯拉第二天大跌超过4%,收盘时跌幅仍逾3%。到9月初为止,特斯拉今年的股票已经涨了90%。

    9月24日

    前通用汽车副董事长鲁兹向CNBC表示,他认为特斯拉汽车股价目前“严重高估”:

    马斯克是正确的,特斯拉的股价目前被严重高估……特斯拉到目前的总产能还不及通用汽车或福特汽车一天的产能。投资者太过兴奋了。

    在过去的一个月里,Musk的日子没那么好过。由于特斯拉和SOLARCITY的股票不同程度下跌,让Musk的财富缩水的17亿美元。

 
关键词: 特斯拉
 
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